中药材价格总指数同比下跌6.07%：家种品种深度回调，行业进入去库存洗牌期

2026年9月，康美·中国中药材价格指数报于1466.91点，同比下跌6.07%。 需要先说明的是，不同统计口径下这一跌幅存在差异——康美9月月评记录的同比降幅为10.32%（对比上年同期1635.65点）。6.07%所对应的，可能是特定时间节点或特定子指数的数据。但无论以哪个口径为准，方向是一致的：中药材市场已经进入了一轮持续的下行调整期。

从更长的时间轴看，自2024年7月2252.73点的历史高点以来，指数累计回落幅度已接近三成。这轮调整不是短期波动，而是供给、需求、政策三条线在同一时间窗口里叠在了一起。

供给端：扩种的账，现在到了还的时候

2019年之后中药材价格经历了一轮长周期上涨，种植端的扩种冲动在随后几年集中释放。有种植企业负责人说得直白：“前几年药材价格高，大家都一窝蜂地种，现在产量上来了，市场消化不了”。上一轮库存还没消化完，新货又批量入市，供给压力在2026年集中兑现。

猫爪草是最极端的样本——最高时卖到1000元/公斤，2026年普货只要60元，跌幅超过九成。白术从被戏称为“金术”的高位回落，一位中医临床医生的原话是：“前两年最贵的时候，白术根本不叫白术，叫‘金术’，一公斤卖到好几百，我开方的时候根本不敢用”。据药通网数据，截至2026年3月底，已有近75% 的中药材品种价格下跌。

安国中药材指数的多期报告反复指向同一个判断：前期扩种形成的过剩供给仍需时间消化，产新品种新货批量入市，库存消化压力持续加大。部分品种已经出现了成本倒挂，商户为了回笼资金主动让利走量。

供给宽松的同时，需求侧没有形成对冲。

药企和饮片企业的采购策略在2026年高度一致：随用随采、严控库存、优先合规。安国指数的记录中，“药企与终端采购维持谨慎，市场交易以小批量刚需为主，‘有价无市’特征较为明显”是反复出现的表述。医疗终端以消化前期库存为主，没有出现集中放量的迹象。

一个值得注意的细节是，药食同源类需求过去几年被寄予厚望，但在2026年也出现了降温。安国指数上半年的报告指出，药食同源消费虽仍是“市场核心支撑”，但其增量不足以对冲大宗家种品种的整体下行压力。

政策变量在这轮调整中扮演了加速器的角色，而且两条政策线的短期效应恰好落在了价格最敏感的时点上。

集采方面，2026年5月《全国中药饮片采购联盟集中采购文件》正式发布，第二批41个品种的全国性集采进入执行阶段。集采以量换价的逻辑向上游传导，药材原料的议价空间被系统性压缩。有企业人士坦言，集采报价“可能难以反映产业链合理毛利水平”，价格倒挂的风险在持续累积。

追溯方面，自2026年1月1日起，药品追溯码全量采集上传政策正式实施。追溯要求赋码至最小包装，企业不得不从源头进行拆零重组，成本随之上升；与此同时，药材商手中无法提供溯源证明的库存面临日后无法销售的风险，急于清仓抛售。集采压价和追溯清库，长期看都是行业规范化的必经之路，但两者的短期效应叠加在一起，恰好落在了价格下行最敏感的窗口上。

“中药材价格下跌”这个表述容易掩盖一个关键的结构性事实：跌的主要是能人工种植的家种品种，野生稀缺资源的价格并没有同步下行。

多位药商的表述高度一致：“野生的肯定降不了，还是像软黄金一样。现在降下来的，都是能人工种植的品种”。市场数据也印证了这一点：野生苍术因资源稀缺，报价高达105至110元，而家种统货稳定在30元上下。野生货在市场流通量中的占比已不足5%，与家种大宗品种的走势形成了清晰的两极。

这种分化说明，这轮调整的本质不是“中药材不值钱了”，而是前期被扩种和囤货推高的家种大宗品种，正在经历一轮泡沫出清。真正稀缺的、不可复制的资源型品种，定价逻辑并没有被打破。安国指数的判断与此一致：优质优价正在成为市场核心特征，大宗家种品种仍有下跌压力，而野生和稀缺资源类品种仍有机会。

价格下跌的受益链条是清晰的。中医临床医生“终于敢开方了”——前几年一副药动辄两百多，现在价格落了一大半，“对老百姓来说是一大利好”。对于需要长期中药调理的人群，负担是实实在在地减轻了。

但上游种植端的压力是另一番景象。“我们现在基本上都在赔钱”，山东一位种植企业负责人说，丹参从2023年的18到19元/公斤降到了9元。前几年高价刺激下的扩种，现在变成了亏损的源头。

中游流通环节正在经历一轮出清。康美中药网的记录中出现了标志性的场景：亳州出现冷库爆雷，十多个饮片厂关停，行业进入深度洗牌。那些在价格高位囤货、依赖库存升值获利的商户和中小企业，在这轮下行中首当其冲。市场的操作策略已经从“囤货待涨”全面转向“轻仓位、快周转、不囤货、不追高”。

这轮调整的本质，是一场从“炒药”向“制药”的定价逻辑切换。当扩种的泡沫被挤掉、囤货的库存被清空、追溯和集采把灰色空间一步步压缩，中药材的价格将越来越取决于两个东西：真实的供需，和可验证的质量。对于种植端，“看行情决定种什么”的赌性需要收敛；对于流通端，靠囤积居奇的商业模式正在失去生存空间。行业不会因为一轮下跌就消失，但参与者的活法，必须换一套了。